📌 📄 内容摘要:
Kai (@Ambition) 在 国投首席高善文25年度投资策略 中发帖
转型取得积极进展，
但周期性压力超过了成长的烦恼
2018年前后，中国经济增长模式逐步摆脱依靠债务基建和房地产驱动的增长形式，转向依靠技术进步和产业升级，经济转型过程中有些行业兴起，有些行业衰落，总量层面经济增速放慢可以理解可以想像，属于转型过程中成长的烦恼。
更多来自于周期的扰动而不是转型的代价。
我们以全部上市公司为基础（A 股、港股、中概股），把这些公司分为三类，
①支持类2500家，政府支持鼓励，支持经济转型引导方向；
②限制类500家，政府试图加以规范管理和限制，行业自身也在走向衰落；
③中性类2600家，商贸零售社会服务，和转型过程没有很紧密的联系，整体属于中性。
上市公司营业收入占2024GDP总量50%以上，具有一定代表性。上市公司营业收入占比，中性类占比60%，支持类占比20%，限制类占比低一些。
上市公司总市值占比，中性略高于50%，限制类和支持类在2...
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